|
友情提示：本站提供全国400多所高等院校招收硕士、博士研究生入学考试历年考研真题、考博真题、答案，部分学校更新至2012年，2013年；均提供收费下载。 下载流程： 考研真题 点击“考研试卷””下载; 考博真题 点击“考博试卷库” 下载
南开大学 2000 年财务管理与管理会计
一、简答下述问题(26 分)
1.(5 分)3MV 公司拟向银行借款 10 亿元人民币，期限为 3 年。3H 银行可提
年单利为 8．75％的贷款，而 3F 银行可提供每半年计息一次的年利率为 8％
的复利贷款。两种贷款均于期末一次还本付息。问 3MN 公司接受哪家银行
贷款，为什么?
2．(5 分)什么是财务杠杆?说明权益回报率的财务杠杆、资产回报率和负债利
率的关系，以及财务风险与经营风险的关系。
3．(5 分)说明公司的边际资本成本为什么可能发生跳跃?
4．(5 分)盈亏平衡分析的现金流方法与会计利润方法有何差异?
5．(6 分)假设(1)某股份有限公司发行三年期零票息信誉债券，发行条款载明
朗内禁止任何资本分配；(2)不存在交易成本和税负；(3)存在已知非随机
无风险利率；(4)对于企业价值的随机过程有共同的预期。试用择购权
(call)和择售权(put)的语言解释公司价值恒等式
V＝D 十 E
其中 V 为公司的市场价值，而 D 和 E 分别为负债和股东权益的市场价值。
二、(20 分)依据附表 1，2 编制 3G 公司的现金流报告并进行现金流分析。
三、(18 分)某公司代号为 0407A 的债券是 2004 年 7 月 lo 日到期的债券，票息率
为 8％，年付息一次，面值为￥l，000 元。现在(2000 年 1 月 10 日)该债券的市
场价格为￥1076．84 元。现该公司拟新发 0501B 债券：面值￥1，000 元，票息率
为 6％，年付息一次，2005 年 1 月 10 日到期，问该债券市价应是多少?
四、(18 分)3Z 公司是一家拟上市的高技术企业。某投资银行正会同该公司及证
券机构研究该公司股票的合理定价事宜。预期前三年公司每股红利分别为
DIV1＝0．40，DIV2＝2．64 和 DIV2＝3．04。从第三年开始公司进入匀速增长阶
段，估计其权益回报率 ROE＝20％，红利支付率 DR＝60％。估计该类公司的
市场资本化利率为 r＝13％。问
1．关于 3Z 公司的每股价值你有何见解?
2．可否推断 3Z 公司的现在每胜市价与帐面值之比?
五、(18 分)在所附座标纸上分别画出资本市场直线和证券市场直线，论述两者的
内含及关系。
参考答案：
南开大学 2000 年财务管理与管理会计
一、简答下述问题(26 分)
1.(5分)3MN公司拟向银行借款10亿元人民币，期限为3年。3H银行可提年单利为8．75％
的贷款，而 3F 银行可提供每半年计息一次的年利率为 8％的复利贷款。两种贷款均于期末
一次还本付息。问 3MN 公司接受哪家银行贷款，为什么?
答：3MN 公司接受哪家银行贷款取决于实际偿付利息金额的多少。
3H 银行贷款的实际利率等于名义利率为 8.75%，三年共偿付利息=10×8.75%×3=2.625
亿元。
3F 银行提供的是每半年计息一次的年利率为 8%的贷款，将名义利率转换为实际利率为
（1+8%/2）
2
=8.16%，三年共偿付利息为 10×（1+8.16%）
3
－10=2.5632 亿元。
免责声明：本文系转载自网络，如有侵犯，请联系我们立即删除，另：本文仅代表作者个人观点，与本网站无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。
|
文章搜索
您现在的位置： 
