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南开大学 2000 年财务管理考研试题
一、简答下述问题(26 分)
1.(5 分)3MV 公司拟向银行借款10 亿元人民币，期限为3 年。3H银行可提年单利为8．75％
的贷款，而 3F 银行可提供每半年计息一次的年利率为 8％的复利贷款。两种贷款均于期末
一次还本付息。问 3MN 公司接受哪家银行贷款，为什么?
2．(5 分)什么是财务杠杆?说明权益回报率的财务杠杆、资产回报率和负债利率的关系，以
及财务风险与经营风险的关系。
3．(5 分)说明公司的边际资本成本为什么可能发生跳跃?
4．(5 分)盈亏平衡分析的现金流方法与会计利润方法有何差异?
5．(6 分)假设(1)某股份有限公司发行三年期零票息信誉债券，发行条款载明朗内禁止任何
资本分配；(2)不存在交易成本和税负；(3)存在已知非随机无风险利率；(4)对于企业价值
的随机过程有共同的预期。试用择购权(call)和择售权(put)的语言解释公司价值恒等式
V＝D 十 E
其中 V 为公司的市场价值，而 D 和 E 分别为负债和股东权益的市场价值。
二、(20 分)依据附表 1，2 编制 3G 公司的现金流报告并进行现金流分析。
三、(18 分)某公司代号为 0407A 的债券是 2004 年 7 月 lo 日到期的债券，票息率为 8％，
年付息一次，面值为￥l，000 元。现在(2000 年 1 月 10 日)该债券的市场价格为￥1076．84
元。现该公司拟新发 0501B 债券：面值￥1，000 元，票息率为 6％，年付息一次，2005
年 1 月 10 日到期，问该债券市价应是多少?
四、(18 分)3Z 公司是一家拟上市的高技术企业。某投资银行正会同该公司及证券机构研究
该公司股票的合理定价事宜。预期前三年公司每股红利分别为 DIV1＝0．40，DIV2＝2．64
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