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政府工作报告中的投资机会篇一
民生证券银行研究团队在最新的一份报告中指出，虽然现在“对公银行”概念最受冷落，但未来随着资本市场对经济进入l型平台期的真正确认，“对公银行”的估值将逐步修复，这也是2018年银行股投资的大机会所在。
上市银行三季报开始陆续披露。可以预见的是，股份行的压力仍在出清中。
最新的两份股份行三季报，一份来自中信银行(601998,股吧)：前三季度资产总额较上年末下降6.64%，负债总额下降7.41%，营业收入同比微降0.03%;一份来自平安银行(000001,股吧)：营业收入同比下降2.6%，其中65%的净利润来自零售。
民生证券银行研究团队分析称，今年上半年四大行的走势强于中小银行，这主要是基于同业负债、不良贷款确认进度、监管冲击三方面的影响分化，但这种分化将不会持续。
该研究团队还认为，虽然目前“零售银行”概念最受欢迎，但未来“对公银行”的估值将逐步修复，这也是明年银行股投资的机会所在。
据记者了解，随着监管对银行和非银消费金融业务的约束强化，目前已有城商行开始将资源投入转向对公业务，布局供应链金融。
政府工作报告中的投资机会篇二
报告实事求是地认为今年中国经济仍然面临着非常复杂的局面。世界经济增长低迷态势仍在延续，“逆全球化”思潮和保护主义倾向抬头，主要经济体政策走向及外溢效应变数较大，不稳定不确定因素明显增加。我国发展处在爬坡过坎的关键阶段，经济运行存在不少突出矛盾和问题。
基于此，确立了今年的主要经济指标：
5、全年再减少企业税负3500亿元左右、涉企收费约2000亿元。减吧，力度还是不算太大。在这方面，要学学特朗普。
第三，谈谈宏观政策。
政府工作报告中的投资机会篇三
1、丝绸之路(一带一路)是重大国家战略。因为apec会议和中国版马歇尔计划，市场再次高度关注丝路(一带一路)主题。我们从2月开始连续发布3篇研究报告、1次实地调研，其实13年4季度我们就开始研究了，因为我们当时就认为这是个大事件。13年9月首次重提丝路建设后，习李海外出访中不断推进此设想。十八届三中全会《决定》、中央经济工作会议、14年政府工作报告中均明确提出“推进丝绸之路经济带、海上丝绸之路建设”。在wto红利减弱、tpp和ttip遇阻的国际背景下，丝路是中国对外开放的新渠道，是经济转型、消化产能的重要载体。实际上，过去几年美国、日本、俄罗斯都提出了自己的丝绸之路建设计划，中国推进此战略的紧迫性非常强，这不仅仅是经济意义。丝绸之路经济带，广义上包括西北五省和西南四省市，立足推进中国与中亚经贸合作。海上丝绸之路以东南沿海省份为窗口，深化中国与东盟合作。
2、丝路可行性很强，已经在推进。中国版的马歇尔计划出不出无关紧要，丝路本身就具备此功效。“一带一路”沿线的国家能源储备丰富，但制造业落后，多数处于工业化早期、中期，这与中国形成强烈的互补，因此经济上的合作、互惠性很强。从13年9月来习李多次出访中西亚、欧洲时积极推进“一带一路”建设设想到5月中国承办的亚信峰会上开闭幕均是丝路表演，此规划已经得到很多国家的共识。中国也在积极准备，交通运输部、能源局及相关省份均出台了相关规划措施。尤其是3-5月新疆动作频繁，这也是我们当时密集、极力推荐此主题尤其是新疆板块的核心理由。展望未来，apec会议参会国很多与“一带一路”相关国家重叠，这又是一次各国深入交流、推进合作的机遇。中国的“一带一路”规划年内推出概率上升。
电力设备均受益，建筑首当其冲；第二，油气产业链，中国与中亚油气合作利好油气钻采、服务等；第三，交运油气是港口运输；第四，旅游业，丝路建设带动相关区域旅游业发展。相关公司如中工国际、中材国际、新疆城建、西部建设、准油股份、杰瑞股份、北部港湾、五洲交通、曲江文旅等。
建筑赵健：中盘、大盘海外工程股受益，重点推荐一带一路龙头中工国际有海外业务的建筑公司作为“一带一路”政策的具体承载主体，将显著受益于政策的具体推行。我们认为，央企及其下属公司在国内信贷获取及海外市场营销方面具备显著优势，其竞争力显著强于地方国企及民企，因此为重点配置目标。 中盘相关个股为：中工国际、中材国际、北方国际及港股的中国机械工程，四只个股海外业务占比都很高，最低的中材国际也达到74%。从模式上来说，中工、北方和机械工程均属于窗口型公司，在国外接订单，分包给国内建筑上，一方面可以获得海外业主良好的付款条件(中方信贷)，另一方面，可以占用分包商的资金，因此盈利能力较高的同时现金流较好。中盘个股首推竞争力强劲的中工国际。
效应，跨境贸易量有望提速。重庆港九近期股价表现弱于“一路一带”概念下的其它港口，目前总市值仅有41亿，值得关注。
2、 航运：海运是承载进出口货物流动的载体，行业短期的`供需格局并未有明显的变化，但随着未来“一路一带”策略的具体落实，中国将承担更多基建设施和资源类产品的海运物流，而交通部关于《国务院关于促进海运业健康发展的若干意见》的实施方案中也提到“支持海运企业与货主、贸易商建立长效合作机制和相互约束机制，提高原油、铁矿石、液化天然气、煤炭、粮食等重点物资的承运保障能力”，因此，受益的标的主要是负责基建、资源类的大宗货航运标的，具体包括招商轮船、中海发展、中国远洋和中远航运。
3、 陆运：毗邻东盟的广西五洲交通。
机械龙华：三类机械设备受益
1、陆上海上运输设备股(陆上客运设备股中国南车、中国北车、南车时代电气、时代新材、永贵电器、鼎汉技术、宝利来等，陆上货运设备股北方创业、晋亿实业、晋西车轴；海上船运+军工股有中国重工、中国船舶、广船国际、振华重工、中集集团等)是各设备公司中相对真实受益的，无论从国内需求还是近期中标的海外地铁、高铁项目，国内军工需求还是海外军贸需求，均有真实发生的市场和政策支持。
2、工程机械板块我们认为主要依靠概念驱动，相对业绩、估值和实质业务方面具备较好价值的是徐工机械。
3、油气设备板块是相对后周期带动，若“一带一路”获得实质推进可望在15年获得后期体现，相关个股为杰瑞股份、惠博普、江钻股份、中海油服、中信海直、恒泰艾普、潜能恒信等。
石化邓勇：能源产业建设将是丝路建设重点之一
在石油化工方面，我们认为能源产业建设将是丝绸之路经济带建设的重点之一，石化行业的投资机会包括国内外两个方面，主要标的包括通源石油、准油股份。
国内方面在于新疆的油气上游业务。中石油在年初即提出了未动用储量是其搭建的六大合资合作平台之一，上游业务的放开有望在新疆进行试点。我们认为在常规油气领域，西部油气区块最有可能率先进行混合所有制改革。西部油气区块多属新油田，未动用的储量较大；同时西部油气区块市场化程度较高，引入外部资本更易被接受。
国际方面在于中亚地区的油气资源。中亚地区油气资源丰富，同时我国已经与中亚各国开展包括油气资源开发、油气管道建设、油气进口在内的各方面合作。我们认为随着“丝绸之路经济带”的建设，我国与中亚各国的交往及经济合作将更加密切，未来我国有可能进一步加强从中亚各国进口油气资源的力度。
通源石油：(1)拥有页岩气开采核心技术，收购的美国aps公司已顺利运营。
(2)对大股东的定向增发将择机重启。(3)设立子公司龙源恒通从事海外油田工程技术服务及设备供应，已在哈萨克斯坦原有射孔业务基础上引入压裂、侧钻井、连续油管等业务。(4)未来有望继续发展外延式扩张的国际化路线。
准油股份：(1)如果国内油气开采上游业务的改革及放开在新疆能有所突破，准油股份将是最受益的公司之一。(2)向大股东定增的事项稳步推进中。(3)已在哈萨克斯坦设立子公司从事油田服务业务，期待未来获得海外油服总包合同。(4)重大事项停牌，我们预计公司将进一步发展海外油气业务。
政府工作报告中的投资机会篇四
在今年银行业高歌“零售业务转型”之时，真正明确零售战略定位的银行实际上并不多。
除了一直以零售立行的招商银行(600036,股吧)，平安银行依托保险公司的优势大力推进零售交叉销售，对于大部分区域性中小银行而言，要开发客户基础，路径是什么，能投入的资源有多少，仍悬而未决。
简单来看，个贷中的大头，即房屋按揭贷款今年的增速明显下降，大额消费贷也受到了更严格的监管，以防止违规流入房地产。
据记者了解，城商行今年紧抓零售资产，除了拉存款、放贷款、卖理财，在消费类资产方面也联合外部资源做了一些尝试，包括直接放贷和投资消费类abs等。
某银行消费金融中心人士向记者表示，目前银行和互联网金融平台合作主要有三种模式：第一，联合放贷，风险共担;第二，银行给互联网企业的个人客户放贷，但由互联网公司或第三方进行担保，兜底风险;第三，完全由银行承担风险，互联网公司仅向银行推荐客户。
abs方面，一位助贷机构资深人士表示，今年消费类资产证券化市场大爆发，和传统融资大户政府和房地产的政策性收紧有关，在普惠金融大力推广的环境下，消费类资产成为银行配置和投资的重要增量。
“蚂蚁和京东的交易所abs现在几乎成了银行的标配，就连工行这样的大行也都配了。场外的所谓私募abs现在还是小行买得多一些。”上述助贷机构人士表示。
不过，近期互联网金融公司集中赴美上市，引发对现金贷的争议，作为资方的银行也不得不考虑未来监管政策是否会收紧，以及对该类企业和资产会产生多大影响。
民生证券银行研究团队在最新的一份报告中指出，虽然现在“对公银行”概念最受冷落，但未来随着资本市场对经济进入l型平台期的真正确认，“对公银行”的估值将逐步修复，这也是2018年银行股投资的大机会所在。
据记者了解，目前已有城商行开始从消费类金融资产转向布局供应链金融。亦有供应链金融助贷机构人士透露，今年下半年以来，银行和地方金融资产交易所的相关应收账款融资业务有所回暖。
政府工作报告中的投资机会篇五
从净利润率来看，2017年银行业整体呈触底反弹之势。国泰君安证券认为，这主要受息差、不良等因素驱动，其中息差企稳又是最为重要的因素。其预计三季度全银行业息差或将较二季度继续上行，预计今年上市银行三季报业绩同比增长4.92%，高于半年报。
目前披露三季度的中信和平安，都显示其前三季度营业收入同比下降。其中，中信“缩表”的同比幅度较上半年进一步扩大。资产结构调整，成为银行业今年普遍面临的课题。
从对公、零售和同业三大业务板块来看，银行业整体同业资产下降显著，尤其是此前对同业业务较为依赖的中小银行。
银监会最新数据显示，截至三季度末，银行业同业资产和负债双双收缩，比年初分别减少了2.6万亿元和2万亿元。其中，特定目的载体(spv)增速比去年同期下降47个百分点。
对比截至8月末的数据来看，同业资产规模有所回升，同业负债则继续大幅下降。截至8月末，银行业同业资产、同业负债分别较年初减少3.2万亿元和1.4万亿元，同比增速分别为-13.8%和-1.6%。其中，股份制银行同业资产与年初相比降幅达45%，接近腰斩。
银监会此前还披露，在8月末，股份制银行中下降幅度最大的一家，其理财余额较年初减少了2000多亿元。城商行和农商行理财余额的同比增速较去年同期分别下降了40和90个百分点。
不过，在民生证券银行研究团队看来，三季度以来，同业负债利率边际下行、股份行不良贷款进一步确认、金融监管逐步落地，使得股份行基本面逐步进入底部区域，但上述变量的分化影响并不会持续。
